¿Deberíamos preocuparnos de que el Dow se haya duplicado desde 2008?

A veces es necesario retroceder y tener una vista más larga para poner la vista más corta en perspectiva. Eche un vistazo a este gráfico a largo plazo para el Dow.

Dibuja una línea recta entre el mínimo en 1932 y el máximo de hoy. Parece que la acción del precio entre 2008 y hoy es solo una continuación de una tendencia a muy largo plazo. De acuerdo, esta es una forma muy simplista de ver las cosas, pero preocuparse por el triplicado de Dow en diez años también es un poco simplista.

Si observa este cuadro, notará algunas características importantes. Comenzando por la izquierda, observe que entre 1900 y 1925 el Dow fluctuó principalmente entre 100 y 300. Fluctuó bastante. Luego hubo una ruptura importante hacia el pico de 1929 seguido por el mayor descenso porcentual en la historia del Dow. Desde las profundidades de la depresión hasta 1966 hubo una tendencia alcista bastante estable. No estuvo exento de grandes caídas, pero si se mira a largo plazo, se puede ver el progreso constante. Luego, entre 1966 y 1983, hay un largo período de consolidación. Decir que un mercado se está consolidando es una forma educada de decir que está estancado. Parece que el Dow no pudo romper 1000 durante mi adolescencia hasta el nacimiento de mi cuarto hijo. Sin embargo, comenzando en 1982 y continuando hasta el 2000, el Dow reanudó su ascenso constante, muy similar al período de 1932 a 1966. Esto fue seguido por otro período de consolidación, a veces llamado los picos gemelos de 2000 y 2008. Luego el evento que para muchos de ustedes es su única experiencia con un colapso importante del mercado, la crisis financiera. Afortunadamente, esto no resultó ser el fin del mundo. El mercado se recuperó en 2009 y desde entonces ha seguido aumentando de manera bastante constante.

Entonces, ¿qué nos dice esto sobre el futuro? Lamentablemente, no mucho. El Dow podría seguir subiendo fácilmente con algunas caídas relativamente menores en los próximos años, o podría comenzar a fallar mañana. Si volviera a caer al rango de 7000, aún podríamos mirar el gráfico a largo plazo y decir que la fase de consolidación a partir de 2000 continuaba. Si continúa subiendo durante años, diríamos que el mercado acaba de reanudar su tendencia ascendente constante anterior.

Esta es solo una forma larga de decir que el hecho de que el Dow se haya duplicado desde 2008 no significa mucho y no nos dice mucho sobre el futuro.

Una mirada al escenario económico global es

  • Los principales bancos de EE. UU. Tienen derivados por valor de $ 179 billones
  • Eso es como una casa de casino en sentido
  • Si el PIB mundial = x, los derivados pendientes son 6.41X
    • El mundo no es diferente
  • Aunque los instrumentos derivados se introducen como instrumentos de cobertura, los grandes bancos lo ven como vacas de efectivo, para tener una perspectiva, la próxima vez que piense a dónde va todo el dinero premium en opciones, no es a dónde más
    • La venta de opciones está cerca de la vaca de efectivo en cualquier mercado
  • Después de la crisis de 2008, hubo restricciones a la congelación de capital, pero esto no impide que los bancos formen parte de segmentos derivados.
    • Indian Environment es bastante estricto, pero su exposición al entorno financiero global lo haría vulnerable como cualquier otra nación.
  • Para ponerlo en perspectiva la última vez que ocurrió la crisis de la deuda, la posición de derivados de CDS fue de alrededor de 47 billones, por lo que no es difícil adivinar un colapso inevitable de derivados nuevamente.
    • Pero es difícil decir cuál es el punto de inflexión
    • Pregunte a cualquier experto en bancos, negarían estas afirmaciones naturales. Hicieron lo mismo en 2008.
  • Aumento de las tasas federales, las tasas LIBOR no están a favor del entorno de inversión.
    • Implicación: Malo para las empresas -> Precio de las acciones -> Accidente de valor eventual
  • ¿Qué se espera entonces para la crisis?
    • Bueno, como en 2008, el colapso se desencadenó en el fracaso de los activos subyacentes. Entonces, esta vez puede ser uno de los activos subyacentes. Raramente es el caso, sería la equidad, ya que está diversificada. La opción más probable sería Bono / Deuda ya que tienen características comunes para fallar de una vez. Es raro que todas las empresas de un país fallen a la vez.
  • Administración Trump y efecto Steven Mnuchin.
    • Había leído vagamente este nombre en uno de los libros sobre la crisis de 2008, y tenía razón, fue uno de los muchos que ganaron dinero durante la crisis de 2008. Al ser un muy buen administrador de fondos de cobertura, no es nuevo en asumir riesgos. Cuando la administración de Trump le entregue el puesto clave de Secretario del Tesoro, creo que los bancos volverán a estar menos regulados en la operación del segmento de derivados que ahora, por lo tanto, esto puede acelerar la crisis tan esperada en cualquier momento.
  • Además del poder global, la otra crisis de la deuda se acumula en la zona euro , pero esa es otra publicación muy larga para explicar.
  • Pensamientos Adicionales

    Para alguien que conoce el mercado Un crash es una fiesta en términos honestos. Hay vías para ganar dinero en accidentes importantes. Si usted es alguien que posee una cartera de acciones de gran peso, sin riesgo de mercado administrado y espera incertidumbre, en términos simples puede cerrar las posiciones o calcular una cobertura delta para proteger su inversión. Costaría, pero, de nuevo, cuando la compensación es entre incertidumbre y seguridad, es mejor estar del lado de la seguridad.

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    Fuente: Google / Reading / RDFRPs

    Claro, cualquier recuperación del mercado es motivo de preocupación, y uno debería esperar un retroceso, además porque el mercado está luchando por romper 20,000 pts. ¿Puede esperar una recuperación del mercado además de una recuperación del mercado? Yo esperaría que no.

    Eso dijo:

    a. Realmente no hay razón para una caída en el mercado desde una perspectiva de tasa de interés. Pero esa no es toda la historia.

    si. La economía global está sometida. La pregunta es si hay razones para esperar una reanimación. Mi preocupación aquí es el equilibrio del “crecimiento salarial”. El crecimiento salarial se limita a la mano de obra calificada. El ‘grupo de expertos’ está cayendo gracias a Asia. Las personas calificadas están aprovechando las ‘bajas tasas de interés’ para comprar propiedades de inversión, no para gastar en la economía real. Lo positivo para las acciones es que los gobiernos de las economías sobrecalentadas están adoptando límites de capital para frenar el apetito de los inversores. Esto ha provocado menos especulación. De hecho, creo que la intervención del gobierno solo ha detenido el comportamiento al que los bancos ya estaban respondiendo. es decir, el MD de ANZ en NZ estaba planteando preocupaciones antes de que el gobierno actuara. La realidad es que no hay preocupación por Nueva Zelanda y una gran cantidad de otros países occidentales, siempre que estimulen sus economías sometidas con una fuerte inmigración. ¡Buena suerte con Trump! jajaja Tendrá que permitir la entrada de mexicanos o reducir la regulación arbitraria. Mira la política!

    C. El alcance del crecimiento salarial asiático para cubrir el crecimiento salarial ‘mediocre’ en Occidente. Hay una brecha de producción / demanda allí.

    Ahora sería una oportunidad natural para que los mercados tengan un ‘respiro’. Sin embargo, sí noto que la tasa de participación en la fuerza laboral en los últimos tiempos se ha “aplanado” después de un largo descenso. La implicación es que hay una reconstrucción de la demanda en la economía. Creo que la absorción de capacidad e inmigración está trabajando para frenar el “estancamiento de los salarios” en el sector no calificado. ¿Quizás son los “niños calificados” de los trabajadores indocumentados quienes finalmente están ingresando a la fuerza laboral? ¿Podría Trump repensar su ‘política de México’? Tal vez nunca se suponía que fuera una política, sino simplemente distorsionar a las personas con retórica porque realmente no saben de qué están hablando.

    El nivel de 20,000pt tendría que ser una resistencia importante. Sin embargo, tomará algún tiempo antes de que caiga. Esto deja un poco de tiempo para que mis ‘acciones de pequeña capitalización’ sobresalgan, por lo que me mantengo allí, ya que no están sobrevaloradas.

    Depende de lo que quieras hacer a continuación. Doblar en 8-9 años significa que el Dow ha crecido a una tasa compuesta entre 8-9 por ciento anual. Si las compañías en el Dow han crecido a esa tasa desde 2008 y esperan crecer a esas tasas en el futuro, el Dow debería estar bien, de lo contrario, tendremos una corrección.

    No, porque disminuyó en casi un 45% inmediatamente antes de la corrida de toros actual.